Τα αποσπάσματα χρηματιστηρίων ανακοινώνονται σε ομοσπονδιακά κανάλια, τα στοιχεία που αντανακλούν τα αποτελέσματα των συναλλαγών, είναι γεμάτα σε όλο το Διαδίκτυο. Το γεγονός είναι ότι αυτοί οι δείκτες είναι σημαντικοί για τη ρωσική οικονομία. Οι συμπολίτες μας δεν πρέπει να έχουν ερωτήσεις όπως: "Δείκτης RTS - τι είναι αυτό;" Μια κουλτούρα γνώσης για τα χρηματιστήρια είναι πολύ σημαντική για την ανάπτυξη ολόκληρης της κοινωνίας. Επιπλέον, η πληροφορία αυτή είναι ενδιαφέρουσα και διασκεδαστική από μόνη της.
Συνοπτικά για τους δείκτες μετοχών
Με τη σύγχρονη έννοια, ο χρηματιστηριακός δείκτης αποτελεί δείκτη της αποτελεσματικότητας των πωλήσεων τίτλων και άλλων περιουσιακών στοιχείων σε μια συγκεκριμένη αγορά (συνήθως σε ξεχωριστό κράτος). Πολύ συχνά, τα αποσπάσματα μπορούν να χαρακτηρίσουν την κατάσταση της οικονομίας μιας χώρας ή των τομέων και βιομηχανιών της. Για παράδειγμα, ο υπολογισμός του δείκτη RTS (σχετικά με την ανταλλαγή αυτή λεπτομερέστερα κατωτέρω) πραγματοποιήθηκε με βάση την κατάσταση στις μεγαλύτερες εταιρείες της πετρελαϊκής βιομηχανίας και της βιομηχανίας. Ορισμένοι έμποροι πιστεύουν ότι οι δείκτες της δυναμικής είναι καθοριστικής σημασίας και όχι οι τρέχουσες αξίες τους.
Οι χρηματιστηριακοί δείκτες εμφανίζονται σε εξειδικευμένα εμπορικά πατώματα-ανταλλαγές σύμφωνα με έναν από τους κοινούς τύπους. Πρώτον, μπορεί να είναι ο αριθμητικός μέσος υπολογισμός του "μη σταθμισμένου" τύπου. Στην περίπτωση αυτή, η αξία των περιουσιακών στοιχείων συνοψίζεται και διαιρείται με τον παρονομαστή που καθορίζεται από τους αναλυτές της ανταλλαγής. Δεύτερον, ασκείται ο αριθμητικός μέσος υπολογισμός του "σταθμισμένου" τύπου, όταν η τιμή του ενεργητικού υπολογίζεται από δείγματα. Τρίτον, αυτή είναι η γεωμετρική μέση απόκλιση των εισαγωγικών τιμών με ένα σημαντικό διάστημα (συνήθως κάθε τρεις μήνες). Κατά κανόνα, σε όλες τις περιπτώσεις, τα αποσπάσματα είναι ορατά. Παραδείγματα είναι ένα διάγραμμα του δείκτη RTS ή MICEX.
RTS και MICEX. Ανταλλαγή συγχώνευσης
Στη Ρωσία, οι χρηματιστηριακές προσφορές μέχρι το 2011 εμφανίστηκαν σε δύο βασικά χρηματιστήρια - MICEX και RTS. Το κύριο χαρακτηριστικό γνώρισμα του καθενός ήταν η προέλευση. Η MICEX δημιούργησε τραπεζικές οργανώσεις και οι εργασίες αυτής της ανταλλαγής, σύμφωνα με τους ειδικούς, οργανώθηκαν προς το συμφέρον αυτών των δομών. Με τη σειρά του, η RTS ιδρύθηκε από χρηματοπιστωτικούς μεσίτες και αυτό επηρέασε επίσης τις ιδιαιτερότητες της ανάπτυξης αυτού του ιστότοπου. Σύμφωνα με πολλούς εμπόρους, αυτή ήταν προηγμένη τεχνολογία. Μεταξύ των αναλυτών, υπήρξε μια ειδική γνώμη για τις ιδιαιτερότητες που περιέχει ο δείκτης RTS: είναι το αποτέλεσμα συναλλαγών που εμφανίστηκαν λόγω της χρήσης του καλύτερου εξοπλισμού και προγραμμάτων. Το MICEX κατέστη έτσι ένας τόπος για την εμπορία εταιρικών χρεογράφων και κυβερνητικών μετοχών. Ταυτόχρονα, ορισμένοι εμπειρογνώμονες ονόμασαν αυτή την ανταλλαγή συντηρητική (σε σύγκριση με το RTS) και κακώς επιδεκτικές στον εκσυγχρονισμό.
Στα τέλη του 2011, τα δύο χρηματιστήρια συγχωνεύθηκαν και σχηματίστηκε ένας και μοναδικός κατάλογος χρεογράφων που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στη νέα πλατφόρμα. Εταιρείες των οποίων η εισαγωγή ήταν στην πρώην RTS αναφέρθηκαν Classica και RTS Standard. Με τη σειρά τους, σε έναν τομέα που ονομάζεται "κύρια αγορά", άρχισαν να διαπραγματεύονται τα περιουσιακά στοιχεία της πρώην MICEX.
Δείκτης RTS: Γεγονότα
Ο υπολογισμός των δεικτών στο χρηματιστήριο του RTS πραγματοποιήθηκε από το 1995. Αρχικά, υπήρχαν 13 είδη τίτλων. Το εμπόριο άρχισε να αναπτύσσεται ταχύτατα και το χαρτοφυλάκιο μετοχών αυξήθηκε σταδιακά αρκετές δεκάδες φορές. Οι επιχειρηματίες συνειδητοποίησαν πολύ γρήγορα τα οφέλη του δείκτη RTS, το οποίο είναι ένα εξαιρετικό εργαλείο για την προσέλκυση κεφαλαίων. Η μεγαλύτερη αξία του χαρτοφυλακίου συναλλαγών RTS καταγράφηκε το 2008 σε περίπου 2500 μονάδες. Το μεγαλύτερο μερίδιο στις προσφορές ανήκαν στις μεγαλύτερες ρωσικές εταιρείες (Gazprom, Lukoil, Sberbank), καθώς και σε δομές όπως η Rosneft, η VTB, η Surgutneftegaz. Ο πίνακας δεικτών RTS, κατά κανόνα, αντανακλούσε την πραγματική κατάσταση σε όλες αυτές τις επιχειρήσεις.
Δείκτης MICEX: Γεγονότα
Ο δείκτης MICEX άρχισε να υπολογίζεται το 1997 με βάση τα αποτελέσματα της διαπραγμάτευσης τίτλων που τηρούνται καθημερινά. Το κύριο χαρακτηριστικό των συναλλαγών σε αυτό το χρηματιστήριο, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, είναι ότι τα αποσπάσματα υπολογίστηκαν σύμφωνα με τις τιμές των μετοχών σε ρούβλια.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι δείκτες MICEX και οι πλησιέστεροι ρώσοι ανταγωνιστές τους δείκτες RTS θα μπορούσαν να παρουσιάσουν εντελώς διαφορετική δυναμική με μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου στις συναλλαγματικές ισοτιμίες έναντι του δολαρίου. Ο κύριος όγκος των συναλλαγών που αντανακλούσαν τους δείκτες MICEX και RTS αποτελούσαν πάντα οι ίδιες δομές - εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, μεγάλες τράπεζες και βιομηχανικές επιχειρήσεις.
Τι είναι το μέλλον;
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι διμερείς συμφωνίες μεταξύ των συμμετεχόντων στις χρηματοπιστωτικές αγορές ότι μια συγκεκριμένη συναλλαγή θα ολοκληρωθεί εντός συγκεκριμένης χρονικής περιόδου. Όταν έρθει η συμφωνημένη ημερομηνία και ώρα, μια πλευρά πωλεί το περιουσιακό στοιχείο και το άλλο αγοράζει. Ένα ενδιαφέρον γεγονός είναι ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι αγαθά ή τίτλοι. Το εργαλείο αυτό στη σύγχρονη μορφή του εμφανίστηκε αποκλειστικά λόγω του ηλεκτρονικού εμπορίου και της δυνατότητας των χρηματιστών να καταχωρούν εικονικές συμφωνίες μεταξύ των εμπόρων. Στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, υπάρχουν δύο κύριες παράμετροι - το περιουσιακό στοιχείο και η διάρκεια της σύμβασης.
Υπάρχουν πρόσθετοι όροι της συναλλαγής, για παράδειγμα, "tick" (το διάστημα μιας πιθανής αλλαγής αξίας), το ποσό της εξασφάλισης, τα όρια των αλλαγών των τιμών. Πολλοί έμποροι συμφωνούν ότι η διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένα πολύ αποτελεσματικό εργαλείο για τη δημιουργία κέρδους με το κατάλληλο επίπεδο διαχείρισης κινδύνου. Με τις ανεπιτυχείς συναλλαγές, οι απώλειες μπορεί να είναι πολύ αισθητές. Αλλά, με τη σειρά του, εάν η σύμβαση είναι επιτυχής, τότε ο έμπορος μπορεί να κερδίσει ένα εντυπωσιακό ποσό. Το κύριο πράγμα, όπως πιστεύουν ορισμένοι χρηματοδότες, είναι να προσδιοριστεί τι υποδεικνύει το γράφημα του μέλλοντος. Ο δείκτης RTS (που διαπιστώνουμε) επηρεάζεται ιδιαίτερα από την κατάσταση στις μεγαλύτερες εταιρείες της χώρας και η ολοκλήρωση συναλλαγών που βασίζονται στις αξίες τους απαιτεί μια ισορροπημένη προσέγγιση από τον έμπορο για την αξιολόγηση των τμημάτων της αγοράς.
RTS - μία φορά η καλύτερη πλατφόρμα για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;
Ορισμένοι έμποροι πίστευαν ότι το RTS ήταν ένα από τα πιο εύχρηστα χρηματιστήρια για διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Προσδιόρισαν την επιλογή τους κατά κύριο λόγο από το γεγονός ότι σε αυτόν τον χώρο υπήρχαν συνθήκες αποτελεσματικής «αντιστάθμισης» (ασφάλισης) κινδύνων. Ένας έμπορος θα μπορούσε να επιλέξει σημεία αναφοράς, σχηματίζοντας προσφορά για κερδοφόρα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: στον δείκτη RTS οποιασδήποτε εταιρείας ή στη μέση αριθμητική τιμή των προσφορών. Σύμφωνα με τους χρηματοδότες, ο δείκτης RTS αναγνωρίστηκε σε επίσημο επίπεδο, οπότε η πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο χρηματιστήριο χαρακτηριζόταν από υψηλή ρευστότητα. Παρεμπιπτόντως, οι τιμές των μετοχών είναι μια αρκετά σαφής ένδειξη της πραγματικής κατάστασης στη ρωσική οικονομία.
Συμπέρασμα για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης RTS, οι έμποροι κατέβαλαν τη διαφορά μεταξύ δύο δεικτών - την αξιολόγηση της σύμβασης και το κόστος εκτέλεσης της. Μια σημαντική παράμετρος κατά τη διάρκεια της εργασίας με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η μέση αξία των χρηματιστηριακών προσφορών, η οποία καθορίζεται στο τέλος της διαπραγμάτευσης. Σχεδόν όλοι οι έμποροι είχαν πρόσβαση σε αμοιβαίες συμβάσεις στο RTS, ακόμη και αν το κεφάλαιό τους ήταν μικρό (αν και σε αυτή την περίπτωση θα έπρεπε να στραφούν σε χρηματιστηριακές οργανώσεις). Έτσι, μεταξύ των χρηματοδότες, για μεγάλο χρονικό διάστημα θεωρήθηκε ότι το βέλτιστο περιβάλλον για τη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ο δείκτης RTS, που είναι ένας επαρκώς ισορροπημένος οικονομικός δείκτης.
Από τι εξαρτάται η προσφορά MICEX;
Πριν συγχωνευθεί η MICEX με την RTS, οι έμποροι διεξήγαγαν συναλλαγές σε αυτήν, αλλά λαμβάνοντας υπόψη ορισμένα χαρακτηριστικά. Οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι δείκτες σε αυτή την ανταλλαγή αποτελούνταν κυρίως από το χαρτοφυλάκιο των μεγαλύτερων, πιο υγρών εταιρειών στη Ρωσία. Το κύριο χαρακτηριστικό της ανταλλαγής MICEX, σύμφωνα με τους ειδικούς, ήταν ότι οι προσφορές τοποθετήθηκαν σε ρούβλια. Πολλοί χρηματοδότες θεωρούν ότι ο δείκτης αυτού του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος είναι ο κύριος δείκτης στη ρωσική χρηματιστηριακή αγορά. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, σε ορισμένα χρόνια περίπου το 90% του κύκλου εργασιών των ρωσικών μετοχών αντιπροσώπευε ακριβώς το MICEX. Η αλλαγή των τιμών σε αυτή την ανταλλαγή, όπως πιστεύουν ορισμένοι αναλυτές, εξαρτάται κυρίως από την κατάσταση σε εταιρείες όπως οι Lukoil, Rosneft, Gazprom, καθώς και η Sberbank. Σύμφωνα με ορισμένους εμπειρογνώμονες, υπήρχαν τακτικές που καθόρισαν την εξάρτηση των δεικτών MICEX από ξένες ανταλλαγές και γεγονότα στη διεθνή σκηνή. Ορισμένοι χρηματοδότες έχουν την άποψη ότι το ενοποιημένο Χρηματιστήριο της Μόσχας έχει ενσωματώσει πολλές από τις ιδιότητες που ήταν προγενέστερα χαρακτηριστικές του MICEX.
