Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR) είναι ένας πολύ σημαντικός δείκτης στο έργο του επενδυτή. Ο υπολογισμός IRR δείχνει ποιο ελάχιστο ποσοστό υπολογισμού μπορεί να ενσωματωθεί στον υπολογισμό της αποτελεσματικότητας των μέτρων, ενώ η καθαρή παρούσα αξία (TTS) αυτού του έργου πρέπει να είναι 0.
Καθαρή παρούσα αξία (NPV)
Χωρίς να καθορίζεται η τιμή NPV, ο υπολογισμός του IRR του επενδυτικού σχεδίου είναι αδύνατος. Αυτός ο δείκτης είναι το άθροισμα όλων των τρεχουσών τιμών κάθε περιόδου της επενδυτικής εκδήλωσης. Ο κλασικός τύπος αυτού του δείκτη μοιάζει με αυτόν τον τρόπο:
(1 + ρ) к, όπου:
- TTS - καθαρή παρούσα αξία ·
- PP - ροή πληρωμών.
- p - ποσοστό υπολογισμού,
- k είναι ο αριθμός της περιόδου.
Το PP k / (1 + p) k είναι η τρέχουσα τιμή σε μια ορισμένη περίοδο και το 1 / (1 + p) k είναι ο συντελεστής έκπτωσης για μια ορισμένη περίοδο. Η ροή των πληρωμών υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ πληρωμών και εσόδων.
Έκπτωση
Οι συντελεστές έκπτωσης αντικατοπτρίζουν την πραγματική αξία μιας νομισματικής μονάδας των προσεχών πληρωμών. Μείωση του συντελεστή σημαίνει αύξηση του ποσοστού υπολογισμού και μείωση της αξίας.
Ο υπολογισμός του συντελεστή έκπτωσης μπορεί να αντιπροσωπεύεται από δύο τύπους:
PD = 1 / (1 + ρ) η = (1 + ρ) -η, όπου:
- PD - συντελεστής προεξόφλησης
- n είναι ο αριθμός της περιόδου.
- p είναι το ποσοστό υπολογισμού.
Τρέχουσα τιμή
Ο δείκτης αυτός μπορεί να υπολογιστεί πολλαπλασιάζοντας τον συντελεστή έκπτωσης με τη διαφορά μεταξύ εσόδων και εξόδων. Ακολουθεί ένα παράδειγμα υπολογισμού των τρεχουσών τιμών για πέντε περιόδους με υπολογίσιμο επιτόκιο 5% και πληρωμές ύψους 10 χιλ. Ευρώ σε καθένα από αυτά.
TC1 = 10.000 / 1.05 = 9523.81 ευρώ.
TC2 = 10.000 / 1.05 / 1.05 = 9070, 3 ευρώ.
TC3 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 8638.38 ευρώ.
TC4 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 82.270, 3 ευρώ.
TC5 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 7835, 26 ευρώ.
Όπως μπορείτε να δείτε, κάθε έτος ο συντελεστής έκπτωσης αυξάνεται και η τρέχουσα τιμή μειώνεται. Αυτό σημαίνει ότι εάν μια επιχείρηση πρέπει να επιλέξει μεταξύ δύο συναλλαγών, τότε θα πρέπει να επιλέξει εκείνη σύμφωνα με την οποία τα κεφάλαια θα φτάσουν στο λογαριασμό της εταιρείας το συντομότερο δυνατό.
Εσωτερική ποσοστιαία απόδοση
Το IRR μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας όλα τα παραπάνω δεδομένα. Η κανονική μορφή του τύπου για τον υπολογισμό του δείκτη έχει ως εξής:
0 = Σ1 / (1 + ΑΕΕ) k, όπου:
- ΑΕΕ - εσωτερικό ποσοστό απόδοσης ·
- K είναι η ακολουθία της περιόδου.
Όπως φαίνεται από τον τύπο, το καθαρό κόστος σε αυτή την περίπτωση θα πρέπει να είναι ίσο με 0. Ωστόσο, αυτή η μέθοδος υπολογισμού του IRR δεν είναι πάντα αποτελεσματική. Χωρίς οικονομική αριθμομηχανή, δεν μπορεί να καθοριστεί εάν το επενδυτικό σχέδιο θα περιλαμβάνει περισσότερες από τρεις περιόδους. Στην περίπτωση αυτή, θα ήταν σκόπιμο να χρησιμοποιηθεί η ακόλουθη μεθοδολογία:
GNI = ΚΡ m + Rkp * (TST m / R chts), όπου:
- ΑΕΕ - εσωτερικό ποσοστό ·
- KP m - χαμηλότερο ποσοστό υπολογισμού,
- R KP - η διαφορά μεταξύ υψηλότερων και χαμηλότερων επιτοκίων.
- NTS m - καθαρή τρέχουσα αξία που ελήφθη χρησιμοποιώντας χαμηλότερο ποσοστό υπολογισμού,
- P ths - η απόλυτη διαφορά στις τρέχουσες τιμές.
Όπως φαίνεται από τον τύπο, για να υπολογίσετε το IRR, πρέπει να βρείτε την καθαρή παρούσα αξία σε δύο διαφορετικά ποσοστά υπολογισμού. Πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η διαφορά τους δεν πρέπει να είναι μεγάλη. Το μέγιστο είναι 5 τοις εκατό, αλλά συνιστάται να λαμβάνετε στοιχήματα με τη μικρότερη πιθανή διαφορά (2-3%).
Επιπλέον, είναι απαραίτητο να ληφθούν τέτοια ποσοστά στα οποία το NTC θα έχει αρνητική τιμή σε μία περίπτωση και θετική τιμή στη δεύτερη.
