Ένας μειοψηφικός μέτοχος είναι ο ιδιοκτήτης μη ελεγχουσών συμμετοχών στο εγκεκριμένο κεφάλαιο της εταιρείας. Μπορεί να εκπροσωπείται τόσο από νομική οντότητα όσο και από άτομο. Το μη ελέγχον συμφέρον δεν επιτρέπει στον ιδιοκτήτη του να συμμετέχει στη διοίκηση του οργανισμού, για παράδειγμα, να εκλέγει μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου.
Η μειονοτική θέση στην AO
Δεδομένου ότι ένας μέτοχος με μικρή ομάδα μετοχών δεν μπορεί να είναι πλήρης συμμετέχων στην εταιρική διακυβέρνηση, η αλληλεπίδρασή του με τις πλειοψηφίες είναι δύσκολη. Οι κάτοχοι ελέγχων στοιχημάτων μπορούν να μειώσουν την αξία των κινητών αξιών μειοψηφούντων μετόχων μεταβιβάζοντας στοιχεία ενεργητικού σε τρίτους οργανισμούς με τους οποίους οι μικτοί μέτοχοι δεν είναι συνδεδεμένοι με κανέναν τρόπο. Προκειμένου να αποφευχθούν παρόμοιες καταστάσεις και να καθιερωθούν σχέσεις μεταξύ των μετόχων γενικά σε πολιτισμένες χώρες, τα δικαιώματα των κατόχων μη ελεγχόμενων πακέτων καθιερώνονται νόμιμα.
Παγκόσμια πρακτική προστασίας των μειοψηφούντων μετόχων
Η νομοθεσία των ανεπτυγμένων χωρών προβλέπει την προστασία των μετόχων της μειοψηφίας από τη βίαιη πώληση τίτλων σε κατόχους μεγάλων πακέτων με χαμηλότερο κόστος σε περίπτωση που οι τελευταίοι αποφασίσουν να αγοράσουν όλες τις μετοχές. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η προστασία των μικρών μετόχων είναι να περιοριστεί η δυνατότητα των μετόχων της πλειοψηφίας και του Διοικητικού Συμβουλίου να καταχραστούν την εξουσία τους. Όλα τα πρότυπα που θεσπίζονται με νόμους αποσκοπούν στην επέκταση των εξουσιών των μετόχων μειοψηφίας και στη συμμετοχή τους στη διαδικασία διαχείρισης.
Συχνά, ο νόμος παρέχει στους μετόχους της μειοψηφίας τόσο μεγάλα δικαιώματα ώστε αρχίζουν να προσφεύγουν σε εταιρικό εκβιασμό, ζητώντας την επαναγορά των μετοχών τους με αυξημένη τιμή μέσω απειλών δικαστικών διαφορών.
Τα δικαιώματα των μετόχων μειοψηφίας στη Ρωσία
Η ομοσπονδιακή νομοθεσία περιέχει κανόνες προστασίας των μικρών μετόχων. Καταρχάς, η προστασία αυτή συνεπάγεται τη διατήρηση ενός ανεξάρτητου, ξεχωριστού καθεστώτος για αυτούς σε περίπτωση συγχώνευσης ή εξαγοράς. Κατά τη διάρκεια τέτοιων διαδικασιών, ο μειοψηφικός μέτοχος μπορεί να χάσει λόγω της σχετικής μείωσης του μεριδίου του στη νέα δομή. Αυτό οδηγεί σε μείωση της επιρροής της στα διοικητικά όργανα.
Οι νόμοι προβλέπουν τέτοια μέτρα:
- Μια σειρά αποφάσεων δεν απαιτεί το 50%, αλλά το 75% των ψήφων των μετόχων, και σε ορισμένες περιπτώσεις το όριο μπορεί να αυξηθεί ακόμη περισσότερο. Τέτοιες αποφάσεις περιλαμβάνουν: την τροποποίηση του καταστατικού, την αναδιοργάνωση ή το κλείσιμο της εταιρείας, τον προσδιορισμό του όγκου και της διάρθρωσης της νέας έκδοσης, την αγορά ιδίων κινητών αξιών της εταιρείας, την έγκριση μιας μεγάλης συναλλαγής επί ακίνητης περιουσίας, τη μείωση της ονομαστικής αξίας των μετοχών με αντίστοιχη μείωση του εγκεκριμένου κεφαλαίου κ.λπ.
- Οι εκλογές σε διοικητικά συμβούλια πρέπει να πραγματοποιούνται με σωρευτική ψηφοφορία. Για παράδειγμα, εάν ένας μειοψηφικός μέτοχος κατέχει το 5% των μετοχών, μπορεί να εκλέξει το 5% των μελών αυτού του σώματος.
- Εάν κατά την αγορά μετοχών επιτευχθεί το 30, 50, 75 ή 95% όλων των εκδομένων αξιών, ο αγοραστής πρέπει να δώσει το δικαίωμα σε άλλους ιδιοκτήτες των τίτλων της εταιρείας να του πουλήσουν τους τίτλους τους σε τιμή αγοράς ή υψηλότερη.
- Εάν ένα πρόσωπο κατέχει το 1% των μετοχών ή περισσότερο, μπορεί να ενεργήσει ενώπιον του δικαστηρίου για λογαριασμό της εταιρείας κατά της διοίκησης σε περίπτωση ζημιών που υπέστησαν οι μέτοχοι με υπαιτιότητα των διευθυντών.
- Εάν ένας μέτοχος έχει το 25% όλων των τίτλων ή περισσότερων, πρέπει να έχει πρόσβαση σε λογιστικά έγγραφα και πρακτικά που καταρτίζονται στις συνεδριάσεις του διοικητικού συμβουλίου.
Συγκρούσεις μεταξύ των μετόχων και των συνεπειών τους
Η σταθερότητα της εταιρείας και η διαφάνεια των ενεργειών της επηρεάζουν θετικά την τιμή των μετοχών και την ελκυστικότητα των επενδυτών. Πολλές νομικές διαδικασίες και ποινικές υποθέσεις κατά του διευθυντικού προσωπικού και των μετόχων, παραβίαση των νόμων από πρόσωπα που έχουν κάποια εξουσία εντός της εταιρείας, έχει το αντίθετο αποτέλεσμα.
Εάν ένας μειοψηφικός μέτοχος ή ομάδα κατέχει περισσότερο από το 25% του ποσοστού και έχει συμφέροντα που διαφέρουν από τις προτιμήσεις της πλειοψηφίας, τότε είναι δύσκολο να ληφθούν ιδιαίτερα σημαντικές αποφάσεις για τις οποίες απαιτείται 75% ή περισσότερο.
