Το ΕΤΔ είναι συντομογραφία για το αγγλικό όνομα, το οποίο στα ρωσικά ακούγεται σαν "ειδικά τραβηκτικά δικαιώματα" (SDR). Τα ΕΤΔ θεωρούνται συνθετικό νόμισμα και διεθνές αποθεματικό, το οποίο εκδίδεται από το ΔΝΤ και χρησιμοποιείται για τη διασφάλιση των οικονομικών σχέσεων μεταξύ των μελών του. Τα αποθεματικά δημιουργούνται σε αυτό το νόμισμα και εκδίδονται δάνεια. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, τον Μάρτιο του 2016 υπάρχουν περίπου 204, 1 δισεκατομμύρια ΕΤΔ.
Εμφάνιση και διορισμός
Τα ειδικά τραβηκτικά δικαιώματα (SDR, SDR, SDR) εμφανίστηκαν το 1969 στο πλαίσιο του νομισματικού συστήματος του Bretton Woods. Προκειμένου να διατηρηθεί σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία για τις νομισματικές τους μονάδες, οι χώρες χρειάζονταν αποθεματικά. Ωστόσο, η διεθνής προσφορά χρυσού και δολαρίων δεν ήταν αρκετή. Η εμπιστοσύνη στο αμερικανικό νόμισμα θα μπορούσε να υπονομευθεί αν ξεκινήσαμε να εκτυπώνουμε νέα τραπεζογραμμάτια. Ως εκ τούτου, αποφασίστηκε η δημιουργία νέου αποθεματικού.
Το SDR είναι ακριβώς ο σύνδεσμος που λείπει στο σύστημα του Bretton Woods. Ωστόσο, οι τελευταίες σύντομα διαλύθηκαν. Οι περισσότερες χώρες έχουν μετατραπεί σε κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες. Στο πλαίσιο του νέου συστήματος της Τζαμάικας, το ΕΤΔ δεν αποτελεί ζωτικό μηχανισμό. Η ανάπτυξη των χρηματαγορών και των κεφαλαιαγορών επέτρεψε σε πολλές χώρες να συσσωρεύσουν σημαντικά αποθέματα σε ξένο νόμισμα.
Ωστόσο, το ΕΤΔ δεν αποτελεί λείψανο του παρελθόντος. Συνέχισαν να υπάρχουν και είχαν σημαντικό αντίκτυπο στην άμβλυνση των επιπτώσεων της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Το 2009, για να αυξηθεί η ρευστότητα του παγκόσμιου οικονομικού συστήματος, εκδόθηκαν ΕΤΔ αξίας 182, 6 δισ. Ευρώ. Συμπληρώθηκαν τα επίσημα αποθεματικά των μελών του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου που υπέστησαν κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης.
Αυτό δεν σημαίνει ότι το ΕΤΔ είναι το νόμισμα ή η απαίτηση του ΔΝΤ. Οι κάτοχοί τους μπορούν να λαμβάνουν χρηματικές μονάδες που χρησιμοποιούνται ελεύθερα σε αντάλλαγμα για αυτούς χρησιμοποιώντας δύο μηχανισμούς:
- Ανταλλαγή μεταξύ μελών του ΔΝΤ, η οποία πραγματοποιείται σε εθελοντική βάση.
- Αγορά ΕΤΔ από χώρες με ισχυρές εξωτερικές θέσεις από χώρες που χρειάζονται δανεισμό.
Δεδομένου ότι το ΕΤΔ είναι ένα συνθετικό νόμισμα, δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί από άτομα στην καθημερινή ζωή. Εντούτοις, εξυπηρετεί όχι μόνο το πλαίσιο του ΔΝΤ αλλά και ορισμένους διεθνείς οργανισμούς (BIS, EBC και άλλες τράπεζες περιφερειακής ανάπτυξης).
Νομίσματα στη σύνθεση
Αρχικά, η αξία των ειδικών δικαιωμάτων τραβήχτηκε σε χρυσό. Ένα SDR ήταν ισοδύναμο με την τιμή των 0.88871 γραμμάρια αυτού του μετάλλου. Το SDR σε δολάρια ΗΠΑ ορίζεται ως 1: 1. Μετά την κατάρρευση του συστήματος του Bretton Woods το 1973 και την αντικατάστασή του από την Τζαμαϊκανή, η αξία των ΕΤΔ υπολογίστηκε με βάση ένα καλάθι νομισμάτων. Αρχικά, συνίστατο στο δολάριο ΗΠΑ, στο ευρώ, στο γιεν και στη λίρα στερλίνα. Πιο πρόσφατα, το γουάν προστέθηκε σε αυτά. Οι αλλαγές έγιναν την 1η Οκτωβρίου 2016. Τώρα ο ρυθμός SDR προσδιορίζεται με βάση τα ακόλουθα κλάσματα βάρους:
- Αμερικανικό δολάριο - 41, 73%.
- Ευρώ - 30, 93%.
- γουάν - 10, 92%.
- Ιαπωνικό γεν - 8, 33%.
- Βρετανική λίρα - 8, 09%.
Το κόστος των ΕΤΔ δημοσιεύεται καθημερινά στην επίσημη ιστοσελίδα του ΔΝΤ. Ο υπολογισμός του βασίζεται στα κλάσματα βάρους του καλαθιού με βάση τα επιτόκια που καθορίζονται το μεσημέρι στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.
Ο κατάλογος των νομισμάτων που καθορίζουν το κόστος των ειδικών τραβηκτικών δικαιωμάτων επανεξετάζεται αναγκαστικά ανά πενταετία από το Εκτελεστικό Συμβούλιο του ΔΝΤ ή νωρίτερα, εφόσον αυτό απαιτείται λόγω μεταβολής των συνθηκών του παγκόσμιου συστήματος. Η τελευταία καινοτομία ήταν η συμπερίληψη του κινεζικού γιουάν στο καλάθι. Η επόμενη ανασκόπηση της σύνθεσής της έχει προγραμματιστεί για το 2021.
Τόκοι Ειδικών Τραβηκτικών Δικαιωμάτων
Το επιτόκιο ΕΤΔ αποτελεί τη βάση υπολογισμού του ποσού των επιστροφών για τα δάνεια του ΔΝΤ. Καθορίζει επίσης το ποσοστό που καταβάλλεται στα κράτη μέλη από τα ειδικά τους τραβηκτικά δικαιώματα και καταλογίζεται στα κατανεμημένα αποθεματικά.
Το επιτόκιο υπολογίζεται σε εβδομαδιαία βάση βάσει του σταθμισμένου μέσου αντιπροσωπευτικού επιτοκίου σε χρεωστικούς τίτλους με βραχυπρόθεσμη αποπληρωμή στις χρηματαγορές των νομισμάτων που αποτελούν το καλάθι.
Κατανομή περιουσιακών στοιχείων
Ο όγκος των ΕΤΔ στους λογαριασμούς των μελών του ΔΝΤ είναι ανάλογος με την ποσόστωσή τους στην οργάνωση. Έτσι, κάθε χώρα λαμβάνει στη διάθεσή της ένα διεθνές αποθεματικό, το οποίο δεν συνδέεται με πρόσθετες δαπάνες.
Ο ίδιος ο μηχανισμός χορήγησης δανειακών δικαιωμάτων είναι αυτοχρηματοδοτούμενος. Το ενδιαφέρον που συγκεντρώνεται σε κράτη με πλεονασματικές συμμετοχές εισπράττεται στα μέλη του ΔΝΤ που το χρησιμοποιούν. Ωστόσο, οι κάτοχοι ΕΤΔ δεν είναι μόνο μέλη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, αλλά και άλλοι οργανισμοί του αντίστοιχου τύπου. Μεταξύ αυτών, για παράδειγμα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Οι ορισθέντες κάτοχοι μπορούν να χρησιμοποιούν ΕΤΔ ως μέρος των πράξεων μεταξύ τους ή με τις χώρες μέλη του ΔΝΤ.
Αγορά και πώληση ΕΤΔ
Το ΔΝΤ έχει πραγματοποιήσει τρεις διανομές ΕΤΔ στην ιστορία του. Το συνολικό ποσό της πρώτης ανήλθε σε 9, 3 δισ. Ευρώ. Αυτή η κατανομή έγινε από το 1970 έως το 1972. Την επόμενη φορά που αποφασίστηκε να αναπληρωθούν τα συναλλαγματικά διαθέσιμα το 1979, το συνολικό ποσό της δεύτερης διανομής ανήλθε σε 12, 1 δισ. Ευρώ. Κατασκευάστηκε από το 1979 έως το 1981. Στη συνέχεια, για πολλά χρόνια, τα αποθεματικά ΕΤΔ παρέμειναν στο ίδιο επίπεδο.
Για σχεδόν 30 χρόνια μετά, σε εύθετο χρόνο, αποφασίστηκε ότι δεν ήταν απαραίτητο αυτό το βήμα. Ωστόσο, στις 28 Αυγούστου 2009, στο πλαίσιο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, έγινε μια τρίτη διανομή. Στη συνέχεια απελευθερώθηκε ένα πρωτοφανές ποσό ΕΤΔ. Το συνολικό ποσό ανήλθε σε 161, 2 δισ. Ευρώ. Επιπλέον, δύο εβδομάδες πριν, παρέχεται μια επιπλέον εφάπαξ αναπλήρωση αποθεματικών ύψους 21, 5 δισ. Ευρώ. Πρέπει να σημειωθεί ότι μέχρι το 2009, περισσότερο από το ένα πέμπτο των μελών του ΔΝΤ (εκείνοι που προσχώρησαν στην οργάνωση μετά το 1981) δεν έλαβαν ποτέ κονδύλια ΕΤΔ.
