Ο πιο αποτελεσματικός και αποτελεσματικός μοχλός ελέγχου συναλλαγματικών ισοτιμιών στη Ρωσία είναι η παρέμβαση του ρουβλίου. Τι είναι αυτό, προσπαθήστε να μάθετε σταδιακά. Η διαδικασία, στην πραγματικότητα, είναι μια μεγάλης κλίμακας αγορά ή πώληση του εγχώριου νομίσματος της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η οποία σας επιτρέπει να φέρετε το ποσοστό των τελευταίων σε ένα ορισμένο επίπεδο. Η στρατηγική βασίζεται στον κανόνα της αξίας του ρούβλι: η αύξηση ή η μείωση της ζήτησης για το εθνικό νόμισμα στη διεθνή αγορά οδηγεί σε φθηνότερα ή πιο ακριβά, δηλαδή σε αύξηση ή μείωση των τιμών.
Γιατί πρέπει να παρέμβει η Κεντρική Τράπεζα;
Η Ρωσία ανήκει στην κατηγορία των κρατών που ευημερούν χάρη στις πρώτες ύλες. Καταβάλλεται τεράστια ποσότητα πετρελαϊκών προϊόντων, ενώ στην χώρα εισάγονται τεράστια ποσά προϊόντων με προσανατολισμό στον καταναλωτή. Για πολλούς, μια υψηλή συναλλαγματική ισοτιμία ρούβλι έναντι του δολαρίου μπορεί να φανεί σαν ένα μεγάλο πλεονέκτημα. Οι άνθρωποι καθοδηγούνται από το γεγονός ότι μπορείτε να ταξιδέψετε στον κόσμο με ελάχιστο κόστος, δεδομένου ότι μπορείτε να αγοράσετε πολλά δολάρια για ένα μικρό ποσό ρούβιων. Υπάρχει μια δεύτερη πλευρά στο νόμισμα. Οι εταιρείες που συμμετέχουν στην εξαγωγή πρώτων υλών σχετίζονται αρνητικά με το υψηλό ποσοστό. Το πρόβλημα είναι ότι το πετρέλαιο πωλείται για φτηνά δολάρια, αλλά η αγορά πρώτων υλών και η αμοιβή των εργαζομένων γίνεται σε ακριβά ρούβλια. Η εξάρτηση του προϋπολογισμού της χώρας από τον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου οδηγεί σε ανεπαρκή προϋπολογισμό με πολύ υψηλή συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος. Για να σταθεροποιήσει το ρούβλι και να εξαλείψει την πιθανότητα δημοσιονομικού ελλείμματος, η κυβέρνηση εφαρμόζει μια διαδικασία όπως η παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος.
Πραγματικοί υπολογισμοί: γιατί να υποτιμάτε το ρούβλι
Εξετάστε, για παράδειγμα, τις αρνητικές επιπτώσεις του ακριβού ρούβλι στις δραστηριότητες των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Θα συζητήσουμε μια κατάσταση όπου το κόστος του πετρελαίου θα είναι ίσο με 1.000 δολάρια. Το συνολικό κόστος της επιχείρησης (και πάλι, για παράδειγμα) είναι περίπου 20 χιλιάδες ρούβλια. Όταν το δολάριο θα κοστίσει 25 ρούβλια, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας ανά τόνο πετρελαίου θα είναι περίπου 5 χιλιάδες ρούβλια. Εάν το δολάριο θα κοστίσει 30 ρούβλια, τότε το κέρδος θα είναι ίσο με 10 χιλιάδες ρούβλια. Υπολογίζεται ως εξής:
Συναλλαγματική ισοτιμία ρουβλίου x Κόστος ενός τόνου πετρελαίου - Κόστος = Καθαρό κέρδος
Αυτοί οι υπολογισμοί σε μια γενική μορφή χρησιμοποιούνται στην κατασκευή του οικονομικού σχεδίου του κράτους. Η παρέμβαση της Κεντρικής Τράπεζας στην αγορά συναλλάγματος πραγματοποιείται προκειμένου να αποφευχθεί η ισχυρή ανατίμηση του εγχώριου νομίσματος, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει στην έλλειψη ανταπόκρισης της ανάπτυξης πετρελαίου.
Πραγματικοί υπολογισμοί: γιατί να διατηρήσετε την ισοτιμία του ρουβλίου
Μια απαράδεκτη κατάσταση διαμορφώνεται στην αγορά ακόμη και όταν το ρούβλι είναι υπερβολικά εξασθενημένο. Θα αναλύσουμε αυτή την κατάσταση με ένα συγκεκριμένο παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι τα εμπορεύματα που εισάγονται στη χώρα είναι ίσα με ένα δολάριο. Σε μια κατάσταση όπου η ισοτιμία δολαρίου είναι ίση με 20 ρούβλια, τα αγαθά στο κατάστημα θα κοστίζουν επίσης 20 ρούβλια, συν αμελητέο κόστος. Όταν το δολάριο ανεβαίνει σε 30 ρούβλια, η αξία των εισαγόμενων αγαθών θα αυξηθεί επίσης. Ως αποτέλεσμα, θα διαμορφωθεί μια τέτοια έννοια όπως ο πληθωρισμός. Τα άλματα στον πληθωρισμό δεν ωφελούν τη χώρα, η οποία εξαρτάται από τα εισαγόμενα αγαθά. Οι παρεμβάσεις της Κεντρικής Τράπεζας στην αγορά συναλλάγματος σε αυτή την κατάσταση θα αποσκοπούν στην αγορά του εθνικού νομίσματος ξένου με σκοπό την αύξηση της ζήτησης γι 'αυτό.
Χαρακτηριστικά της παρέμβασης
Μια μαζική αγορά ή πώληση νομίσματος είναι η παρέμβαση του ρουβλίου. Ποια είναι η τεχνική εφαρμογή της διαδικασίας, θα προσπαθήσουμε να εξετάσουμε σταδιακά. Η διαδικασία οργανώνεται και διεξάγεται από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Όταν προγραμματίζεται πραγματική παρέμβαση, η Κεντρική Τράπεζα ενημερώνει εκ των προτέρων για τους προγραμματισμένους χειρισμούς με το νόμισμα. Αυτή η προσέγγιση ονομάζεται λεκτική παρέμβαση. Το μήνυμα της Κεντρικής Τράπεζας προκαλεί κάποια αντίδραση των συμμετεχόντων στην αγορά συναλλάγματος. Μπορεί να συμβεί ότι ένα μήνυμα σχετικά με την αγορά ή την πώληση νομίσματος θα μειώσει σημαντικά τις δαπάνες των κεφαλαίων της Κεντρικής Τράπεζας για χειραγώγηση. Τα στοιχεία παρέμβασης μπορούν αυτομάτως να τονώσουν την άνοδο ή τη μείωση της ζήτησης για το εθνικό νόμισμα. Ορισμένα κράτη εφαρμόζουν λεκτική παρέμβαση προκειμένου να επηρεάσουν τη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος. Η κατάσταση στην αγορά συναλλάγματος θα μπορούσε να αλλάξει δραματικά εάν ένας επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας αναφέρει τα μελλοντικά γεγονότα.
Τύποι Παρεμβάσεων
Υπάρχουν διάφορες μορφές στις οποίες μπορεί να γίνει παρέμβαση ρουβλίου. Τι είναι και ποιες είναι οι παραλλαγές της διαδικασίας, προσπαθήστε να μάθετε παρακάτω.
- Λεκτική παρέμβαση (πλασματική). Η αγορά συναλλάγματος μπορεί να επηρεαστεί όχι μόνο από τις παρεμβάσεις της CBR στο εξωτερικό, αλλά και από τις φήμες ότι η υλοποίησή τους σχεδιάζεται στο εγγύς μέλλον.
- Πραγματική παρέμβαση. Η λειτουργία διεξάγεται σε ανοικτή μορφή. Μετά την ολοκλήρωσή της, τα μέσα μαζικής ενημέρωσης δημοσιεύουν πληροφορίες για το πόσα χρήματα χρειάζονταν για τη διεξαγωγή τους. Πολύ συχνά, η παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος μπορεί να πραγματοποιηθεί με τη συμμετοχή όχι ενός, αλλά αρκετών κρατών. Αυτή η κατάσταση είναι χαρακτηριστική για εκείνες τις περιπτώσεις όπου πολλές χώρες ενδιαφέρονται να αλλάξουν τη συναλλαγματική ισοτιμία.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η λεκτική παρέμβαση είναι πολύ πιο διαδεδομένη από την πραγματική εκδοχή της διαδικασίας. Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι οι απροσδόκητες πληροφορίες προκαλούν πάντα μια ισχυρή αντίδραση των συμμετεχόντων στην αγορά.
Κατευθυντήριες Παρεμβάσεις
Η παρέμβαση μπορεί να ταξινομηθεί σύμφωνα με την κατεύθυνση:
- Πίσω από την αγορά. Αυτή η μορφή παρέμβασης ενισχύει μια κίνηση της αγοράς που έχει ήδη διαμορφωθεί. Η χειραγώγηση της κυβέρνησης ενισχύει μόνο τις τάσεις.
- Ενάντια στην αγορά. Η διαδικασία αυτή αποσκοπεί στην αποκατάσταση του εθνικού νομίσματος με το προηγούμενο επιτόκιο. Δηλαδή, η Κεντρική Τράπεζα θα ενεργήσει εναντίον μιας υφιστάμενης και καθιερωμένης τάσης στην αγορά. Δυστυχώς, οι προσπάθειες των κεντρικών τραπεζών να αναστρέψουν την κατεύθυνση της κίνησης των τιμών δεν είναι πάντα επιτυχείς.
Τι χρειάζεται για μια επιτυχημένη παρέμβαση;
Η ρύθμιση της αγοράς συναλλάγματος ολοκληρώνεται με επιτυχία μόνο εφόσον πληρούνται αρκετοί όροι. Μπορούμε να μιλήσουμε για την παρουσία των ακόλουθων παραγόντων:
- Το υψηλό επίπεδο εμπιστοσύνης των συμμετεχόντων στην αγορά συναλλάγματος στη μακροπρόθεσμη πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας
- Σημαντικές αλλαγές στους οικονομικούς δείκτες του βασικού τύπου.
- Η παρουσία επαρκούς ποσού χρηματοοικονομικών αποθεμάτων στην Κεντρική Τράπεζα.
Μελετώντας ένα φαινόμενο όπως η παρέμβαση του ρουβλίου (το οποίο έχει ήδη αναφερθεί παραπάνω), αξίζει να αναφερθεί η χρήση του όχι μόνο με σκοπό την προσαρμογή της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Η διαδικασία χρησιμοποιείται για τον έλεγχο της μεταβλητότητας της αγοράς, τη διατήρηση του επιπέδου ρευστότητας μιας εθνικής μονάδας, τη μείωση του ρυθμού μεταβολής της τιμής της και τη συσσώρευση αποθεματικού της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Τι συμβαίνει σήμερα με την Κεντρική Τράπεζα και γιατί έπαψε να ελέγχει το ρούβλι;
Ως αποτέλεσμα της καταστροφικής πτώσης της αξίας και των αυστηρών κυρώσεων από την ΕΕ, οι παρεμβάσεις συναλλάγματος της Τράπεζας της Ρωσίας έπαυσαν να φέρνουν το αναμενόμενο αποτέλεσμα. Αποδεικνύεται ότι η παγκόσμια κατανάλωση αποθεμάτων χρυσού χάνεται. Για να διατηρηθεί η κρατική αποταμίευση, η κυβέρνηση αποφάσισε να απελευθερώσει το εθνικό νόμισμα σε ελεύθερη επιτοκίου. Αυτό δείχνει ότι η τιμή αγοράς και πώλησης του ρωσικού ρουβλίου θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από την πραγματική ζήτηση και προσφορά στην αγορά.
