Οι οντότητες που δραστηριοποιούνται στον πραγματικό ή στον οικονομικό τομέα συχνά εισέρχονται στην αγορά ομολόγων. Εδώ χρησιμοποιούν ένα ειδικό εργαλείο για την κινητοποίηση χρημάτων, το οποίο έχει αρκετά σημαντικά πλεονεκτήματα. Ας εξετάσουμε λεπτομερέστερα ποια είναι τα ομολογιακά δάνεια.
Γενικές πληροφορίες
Ένας δεσμός είναι ασφάλεια. Επιβεβαιώνει το δικαίωμα του ιδιοκτήτη να λαμβάνει χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ή περιουσιακά στοιχεία από την εκδότρια οντότητα.
Ένα ομόλογο είναι μια ασφάλεια που ορίζει μια συγκεκριμένη ημερομηνία για τη μεταφορά χρημάτων. Το υποκείμενο που χρειάζεται δάνειο εκδίδει ένα ορισμένο ποσό από αυτά. Ονομάζεται εκδότης. Τα ομόλογα δανείων σας επιτρέπουν:
- Πάρτε ένα σημαντικό ποσό των οικονομικών πόρων.
- Υλοποίηση επενδυτικών σχεδίων μεγάλης κλίμακας. Ταυτόχρονα αποκλείεται η εισβολή των ομολογιούχων στη διαχείριση χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων.
- Συσσωρεύστε κεφάλαια που διατίθενται από ιδιώτες επενδυτές.
- Να λαμβάνουν χρηματοοικονομικούς πόρους από οργανισμούς για επαρκή χρονική περίοδο σε καλές συνθήκες, λαμβανομένης υπόψη της κατάστασης της χρηματοπιστωτικής αγοράς.
Πλεονεκτήματα έναντι του παραδοσιακού δανεισμού
Η είσοδος στην αγορά ομολόγων δίνει πολλά θετικά αποτελέσματα. Πρώτα απ 'όλα, ένα δάνειο θα είναι πιο κερδοφόρο από οικονομική άποψη. Τα ομολογιακά δάνεια είναι πάντα φθηνότερα από ένα κανονικό δάνειο. Μια σημαντική διαφορά έγκειται στο χρονοδιάγραμμα της προσέλκυσης επενδύσεων. Αυτά υπερβαίνουν την περίοδο του δανείου.
Είναι επίσης σημαντικό ότι η οικονομική οντότητα δεν χρειάζεται να παρέχει ομολογιακά δάνεια ως ασφάλεια. Το πρόσωπο που ενδιαφέρεται για το δάνειο είναι πρακτικά ανεξάρτητο από τον δανειστή. Αυτό οφείλεται στη συμμετοχή μεγάλου αριθμού επενδυτών. Το θέμα ως αποτέλεσμα έχει την ευκαιρία να συγκεντρώσει ένα σημαντικό ποσό των επενδύσεων. Τα ομολογιακά δάνεια όχι μόνο επιτρέπουν σε έναν ενδιαφερόμενο να δηλώσει τον εαυτό του, αλλά και:
- Προωθήστε ένα θετικό πιστωτικό ιστορικό. Εάν η οικονομική οντότητα εκπληρώσει σωστά τις υποχρεώσεις της, οι επενδυτές θα απαιτήσουν στη συνέχεια ελάχιστη καταβολή των κινδύνων τους.
- Σας επιτρέπει να μειώσετε το κόστος των εκπομπών παρουσία του ανταγωνισμού μεταξύ των επενδυτών για την ευκαιρία να συμμετάσχουν στη συναλλαγή.
- Δίνει τη δυνατότητα διανομής των κινδύνων. Ένα ευρύ φάσμα επενδυτών αποκλείει την εξάρτηση από οποιοδήποτε από αυτά. Αυτό σημαίνει, με τη σειρά του, ότι δεν υπάρχει κίνδυνος να χάσει τον έλεγχο της εταιρείας.
Ένα άλλο πλεονέκτημα που αξίζει να σημειωθεί είναι το ποσό του δανείου. Η ελάχιστη τιμή των εκπομπών θα πρέπει να είναι 200-300 εκατομμύρια ρούβλια. Μία νέα εταιρεία είναι απίθανο να λάβει ένα τέτοιο δάνειο. Η αποπληρωμή του δανείου μπορεί να πραγματοποιηθεί μέσα σε 3-5 χρόνια.
Ταξινόμηση
Σήμερα, οι οικονομολόγοι παρέχουν εταιρικά ομόλογα. Εκδίδονται, αντίστοιχα, από οργανισμούς, εταιρείες, άλλα νομικά πρόσωπα. Αυτό το εργαλείο χρησιμοποιείται για την επακόλουθη οικονομική υποστήριξη της επιχείρησης. Τα εταιρικά ομόλογα μπορούν να παρέχονται χωρίς εξασφαλίσεις. Αυτό σημαίνει ότι εάν υπάρχει αξίωση, δεν υπάρχει ανάγκη προσέλκυσης εγγυητών ή εξασφαλίσεων.
Η περίοδος αποπληρωμής του δανείου μπορεί να υπερβαίνει το ένα έτος. Υπάρχουν δύο ακόμη τύποι εργαλείων υπό εξέταση. Ένα από αυτά είναι κρατικά δάνεια. Στην περίπτωση αυτή, ο εκδότης είναι η Ρωσική Ομοσπονδία. Ο επενδυτής, αντίστοιχα, μπορεί να είναι νομική οντότητα ή πολίτες. Τα κρατικά δάνεια χρησιμοποιούνται για την επίλυση ορισμένων επιχειρησιακών προβλημάτων και για την υλοποίηση έργων μεγάλης κλίμακας που υποσχόμαστε. Αυτός ο τύπος δανείου είναι εθελοντικός. Υπάρχουν επίσης δημοτικά δάνεια. Εδώ, ο εκδότης θα είναι κάθε διοικητική εδαφική μονάδα της χώρας. Κατά συνέπεια, το εργαλείο αυτό χρησιμοποιείται από τις περιφερειακές αρχές για την επίλυση βασικών ζητημάτων σε επίπεδο συγκεκριμένου θέματος.
Κουπόνια ομολόγων
Τα δάνεια ταξινομούνται επίσης ανάλογα με την περίοδο παροχής. Ο όρος του δανείου θα εξαρτηθεί από διάφορες περιστάσεις. Για παράδειγμα, είναι σημαντικός ο αναγκαίος όγκος νομικών συστημάτων και προπαρασκευαστικών μέτρων για την έκδοση και τοποθέτηση, την εκτέλεση εγγύησης κ.λπ. Καταρτίζεται μεσοπρόθεσμο ομολογιακό δάνειο για περίοδο από 1 έως 5 έτη. Οι τόκοι συνήθως καταβάλλονται δύο φορές το χρόνο. Για την παροχή δανείου, μια ενδιαφερόμενη οντότητα εκδίδει τα λεγόμενα ομόλογα κουπονιών. Η περίοδος κυκλοφορίας τους μπορεί να υπερβεί το 5 και να φθάσει τα 10 έτη. Αυτά τα δάνεια είναι δημοφιλή με αμοιβαία κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων.
Η σημερινή κατάσταση οφείλεται σε μεγάλο χρονικό διάστημα κάλυψης του χρέους. Κατά την καθορισμένη χρονική περίοδο επιτυγχάνεται η βέλτιστη ισορροπία μεταξύ των βραχυπρόθεσμων δανείων και της σημαντικής κερδοφορίας των χρηματοπιστωτικών μέσων που χρησιμοποιούνται για μεγάλο χρονικό διάστημα. Μερικές φορές τέτοια δάνεια ονομάζονται σημειώσεις. Τα κουπόνια δεν είναι πιστοποιημένα. Τοποθετούνται από θέματα.
Μακροπρόθεσμο ομολογιακό δάνειο
Ο χρόνος κυκλοφορίας των εν λόγω δανείων είναι 20-30 χρόνια. Τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα ονομάζονται γραμματόσημα. Στις ΗΠΑ, θεωρούνται οι πιο αξιόπιστοι. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο εγγυητής γι 'αυτούς είναι η κυβέρνηση. Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα ονομάζονται επίσης ομόλογα. Έχουν μεγάλη περίοδο κυκλοφορίας.
Ομοσπονδιακά δάνεια
Τα κρατικά ομόλογα εκδίδονται από την κυβέρνηση. Ως εκ τούτου, ενεργεί ως εκδότης. Στην περίπτωση αυτή, το ζήτημα διεξάγεται για συγκεκριμένη χρονική περίοδο και δημιουργείται κάποια κερδοφορία. Τέτοια έγγραφα διανεμήθηκαν στην ΕΣΣΔ. Κατά τη διάρκεια των ετών της σοβιετικής εξουσίας, οι εκπομπές πραγματοποιήθηκαν όχι τόσο οικονομικά όσο σε φυσικούς όρους. Η θέση αυτή εξηγείται από το γεγονός ότι τότε τα χρήματα θεωρούνταν ως λείψανο του καπιταλισμού και κατά τη διάρκεια της κομμουνιστικής περιόδου η κυβέρνηση είχε άλλα καθήκοντα και στόχους. Ως αποτέλεσμα, οι σιτηρά, η ζάχαρη και τα άλλα δάνεια ήταν ευρέως διαδεδομένα στην ΕΣΣΔ. Επί του παρόντος, τέτοια χρηματοπιστωτικά μέσα δεν χρησιμοποιούνται σχεδόν ποτέ. Είναι ιδιαίτερα δημοφιλείς σε χώρες με μια μεταβλητή ή πολύπλοκη οικονομική κατάσταση.
Δημοτικά δάνεια
Η σύμβαση δανείου συνάπτεται με την απόκτηση από τον επενδυτή εκδοθέντων ομολογιών ή άλλων τίτλων που επιτρέπουν την άσκηση του δικαιώματος λήψης από τον οφειλέτη των χρηματοδοτικών πόρων που του χορηγήθηκαν με δάνειο και των σταθερών τόκων.
Τα δημοτικά δάνεια μπορούν να είναι δύο τύπων. Το πρώτο είναι ομόλογα γενικής κάλυψης. Παρέχονται από το σύνολο ή μέρος του προϋπολογισμού, καθώς και από την περιουσία του εκδότη. Οι τίτλοι αυτοί δεν έχουν στοχοθετημένο επενδυτικό χαρακτήρα. Στόχος τους είναι να καλύψουν το έλλειμμα του προϋπολογισμού και να χρησιμοποιηθούν για την επίλυση των τρεχόντων προβλημάτων. Τα εν λόγω δάνεια σχετίζονται με βραχυπρόθεσμα κρατικά δάνεια. Η υλοποίησή τους πραγματοποιείται σύμφωνα με ειδικά σχεδιασμένα και διορθωμένα προγράμματα.
Επί του παρόντος, οι ειδικοί σημειώνουν ένα αυξανόμενο ενδιαφέρον για τα θέματα αυτού του χρηματοδοτικού μέσου. Ο δεύτερος τύπος είναι τα στοχευόμενα δάνεια, τα οποία σήμερα κατέχουν ηγετική θέση στον αριθμό των εκδομένων ομολόγων. Απελευθερώνονται για την υλοποίηση συγκεκριμένου επενδυτικού σχεδίου. Η αποπληρωμή του δανείου πραγματοποιείται από το κέρδος.
Τα πιο συνηθισμένα επί του παρόντος είναι τα δημοτικά στεγαστικά δάνεια. Η κατασκευή πραγματοποιείται εις βάρος της συγκέντρωσης δημόσιων κεφαλαίων μέσω της έκδοσης τίτλων. Οι κύριοι στόχοι αυτών των εκπομπών είναι:
- Αναζητήστε ευκαιρίες για τη βελτίωση της ποιότητας των συνθηκών διαβίωσης των ανθρώπων.
- Βελτίωση των μηχανισμών των ελπιδοφόρων και αξιόπιστων επενδύσεων στον τομέα των κατασκευών.
- Βελτίωση της ποιότητας της εργασίας.
- Μείωση του κόστους κατασκευής και στέγασης.
Άλλοι τύποι δανείων
Τα εγχώρια δάνεια είναι χρεόγραφα υπό μορφή ομολόγων που εκδίδονται σε κυκλοφορία στη χώρα. Προηγουμένως, ανταποκρίνονταν αυστηρά στις μεθόδους εκπομπών που υιοθετήθηκαν για τέτοιου είδους δάνεια στην παγκόσμια πρακτική. Στη Ρωσία ξεκίνησε η έκδοση εγχώριων ομολόγων, τα οποία διανεμήθηκαν μεταξύ εγχώριων εταιρειών.
Η έκδοση εξωτερικών υποχρεώσεων πραγματοποιείται στο μέγιστο επιτρεπόμενο ύψος του δημόσιου χρέους. Η αξία του καθορίζεται από τον νόμο περί ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Αυτά τα κρατικά ομόλογα εκδίδονται σε μορφή τεκμηρίωσης. Είναι σχεδιασμένα για κεντρική αποθήκευση. Ο κάτοχος μπορεί να λάβει την αξία του ομολόγου και τους δεδουλευμένους τόκους. Ο συνολικός όγκος της έκδοσης είναι 1, 5 δισεκατομμύρια δολάρια Η ονομαστική αξία του ομολόγου είναι 200 χιλιάδες δολάρια Οι πολίτες και τα νομικά πρόσωπα ενεργούν ως πιθανοί κάτοχοι. Επιπλέον, μπορούν να είναι κάτοικοι και μη κάτοικοι της χώρας. Τα ομόλογα τοποθετούνται με ιδιωτική εγγραφή και μπορούν να παρουσιαστούν για πρόωρη εξόφληση, εάν αυτό υποδεικνύεται από τα συνολικά πιστοποιητικά που τα εξέδωσαν.
Λειτουργίες απελευθέρωσης
Το ζήτημα των ομολόγων εξασφαλίζει μέγιστη ικανοποίηση των σχεδίων ανάπτυξης επιχειρήσεων για διάφορες περιόδους, ανοίγοντας νέες ευκαιρίες για την προσέλκυση χρηματοπιστωτικών μέσων με ευνοϊκούς όρους. Αυτό οφείλεται στην αυξημένη αναγνώριση του οργανισμού και, συνεπώς, στην προσέλκυση του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Η προϋπόθεση για την έκδοση ομολόγων αποτελεί ειδική διάταξη της συμφωνίας για το θέμα. Οι υποχρεώσεις του χρέους υπόκεινται σε ορισμένες απαιτήσεις:
- Το βέλτιστο ποσό δανείου πρέπει να είναι πάνω από 200 εκατομμύρια ρούβλια.
- Η αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων του εκδότη πρέπει να υπερβαίνει το μέγεθος του εγκεκριμένου κεφαλαίου του.
- Η εταιρεία θα πρέπει να έχει ένα πραγματικό έργο, η υλοποίηση του οποίου θα λαμβάνει τις εισπραχθείσες επενδύσεις.
- Οι ετήσιες πληρωμές δανείων πρέπει να αντιστοιχούν ή να είναι χαμηλότερες από το ποσό του λογιστικού κέρδους για την ίδια περίοδο πριν από την αφαίρεση των υποχρεωτικών πληρωμών στον προϋπολογισμό.
Διαμονή και απόκτηση
Τα ομόλογα εκδίδονται στην πρωτογενή αγορά. Εδώ υλοποιούνται. Εάν πωλούνται, μπορούν να κυκλοφορήσουν στη δευτερογενή αγορά. Αυτή η εφαρμογή εξηγεί την βασική τους αρετή - ρευστότητα. Σύμφωνα με τον ισχύοντα νόμο, η αρχική τοποθέτηση των δανείων μπορεί να είναι από 3 μήνες. έως ένα έτος. Μετά την εγγραφή, δεν πρέπει να περάσει περισσότερο από 1 έτος. Στην πράξη, η αρχική τοποθέτηση πραγματοποιείται σε λίγες μέρες. Για να αγοράσετε ένα ομόλογο, πρέπει να μελετήσετε ολόκληρο το σύστημα συναλλαγών στη χρηματοπιστωτική αγορά. Ο κύριος όγκος τους είναι διαθέσιμος στο Χρηματιστήριο Συναλλάγματος της Μόσχας. Στα χρηματιστήρια κυκλοφορούν ομόλογα τραπεζών. Μεταξύ αυτών μπορεί να είναι εμπορικές και κρατικές υπηρεσίες. Για παράδειγμα, μπορείτε να αγοράσετε ομόλογα της Sberbank. Αυτός ο χρηματοπιστωτικός οργανισμός εκτελεί την έκδοση χρεωστικών υποχρεώσεων, διεξάγει ορισμένες πράξεις σε αυτούς, εξασφαλίζοντας αύξηση των εσόδων των προϋπολογισμών των διαφόρων περιφερειών και συνεπώς συμμετέχοντας στην οικονομική ανάπτυξη της χώρας.
Μπορείτε να αγοράσετε ομόλογα Sberbank σε οποιοδήποτε από τα καταστήματά του ή μέσω της επίσημης ιστοσελίδας. Ωστόσο, οι ειδικοί συνιστούν να μελετούν αποσπάσματα προτού αγοράσουν. Η ουσία της επένδυσης είναι να αγοράσει όσο το δυνατόν φθηνότερα, στη συνέχεια, να πουλήσει στην υψηλότερη δυνατή τιμή. Τα ομόλογα μπορούν να πωληθούν μόνο μετά από μια ορισμένη χρονική περίοδο, η οποία αναφέρεται σε αυτά. Από αυτή την άποψη, ο δυνητικός επενδυτής πρέπει να είναι σε θέση να υπολογίσει την αποδοτικότητα του δανείου. Τα ομόλογα Sberbank συνήθως εκδίδονται για 1-5 χρόνια. Με τον σωστό υπολογισμό, ο κάτοχος μπορεί να πάρει αρκετά σταθερό κέρδος.
Πρέπει να θυμόμαστε ότι η Sberbank είναι ένα ίδρυμα στο οποίο το κράτος υποστηρίζει περισσότερο από το 50% του κεφαλαίου. Όπως δείχνει η πρακτική, οι δείκτες κεφαλαιοποίησης αυξάνονται ετησίως. Επιπλέον, το μέγεθος του κεφαλαίου και η αξία της αποπληρωμής δανείων και πιστώσεων αυξάνονται συνεχώς. Αυτό, με τη σειρά του, παρέχει μια αύξηση στο τραπεζικό απόθεμα, το οποίο επιτρέπει στον οργανισμό να εκδίδει και να τοποθετεί ομόλογα.
Τιμή
Το κόστος τοποθέτησης ενός δανείου καθορίζεται σύμφωνα με δύο παράγοντες. Εξαρτάται από την πιστωτική ιστορία και τη φερεγγυότητα του εκδότη. Η μείωση των τιμών δανείων διευκολύνεται από την επέκταση των δευτερογενών τοποθεσιών και την αύξηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
Ένα θετικό πιστωτικό ιστορικό όχι μόνο δημιουργεί καλή φήμη του εκδότη, αλλά και εξασφαλίζει μείωση του κόστους παροχής δανείων στο μέλλον. Το κόστος ενός δανείου καθορίζεται προ φόρων με τον υπολογισμό του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (ή του εισοδήματος κατά την πληρωμή) από τα χρηματοοικονομικά έσοδα του ομολόγου.
Ένα δάνειο ως εργαλείο συγκέντρωσης κεφαλαίων
Ένα ομολογιακό δάνειο επιτρέπει στον εκδότη να αναφέρει ανεξάρτητα τις παραμέτρους του. Συγκεκριμένα, μιλάμε για τον όγκο του θέματος, τα επιτόκια, τις συνθήκες και την περίοδο κυκλοφορίας κ.λπ. Τα ομόλογα συμβάλλουν στη βελτίωση του συστήματος των αμοιβαίων διακανονισμών, αναπτύσσοντας τη δομή των πληρωτέων και εισπρακτέων λογαριασμών του εκδότη. Εν τω μεταξύ, παρά τα προφανή πλεονεκτήματα αυτού του εργαλείου συγκέντρωσης κεφαλαίων, θα πρέπει να θυμόμαστε ότι τέτοια δάνεια λειτουργούν ως πολύ δύσκολες οφειλές. Με την έκδοση ομολόγων, ο ενδιαφερόμενος εκτίθεται σε ορισμένους κινδύνους. Πρώτα απ 'όλα, συνδέονται με την πιθανή αποτυχία ολόκληρου του γεγονότος. Ως εκ τούτου, το γεγονός της έκδοσης τίτλων δεν εγγυάται την τοποθέτησή τους υπό τους όρους που υποδεικνύει ο εκδότης.
Το δάνειο ως πηγή χρηματοδότησης
Αυτός ο ρόλος των ομολογιακών δανείων στις ανεπτυγμένες χώρες είναι αρκετά μεγάλος. Κατά τα τελευταία 10 χρόνια του 20ού αιώνα, περισσότερες από τις μισές ιδιωτικές επενδύσεις αντιπροσώπευαν την έκδοση τέτοιων υποχρεώσεων και η έκδοση μετοχών ήταν εντός του 5%. Πριν από την τοποθέτηση ομολόγων, οι υποχρεώσεις και τα δικαιώματα των ενδιαφερομένων, συμπεριλαμβανομένων των κατόχων, καθορίζονται με επαρκείς λεπτομέρειες. Η ανάγκη αυτή οφείλεται στην απουσία στις νομοθετικές πράξεις των περισσότερων χωρών του πλήρους καταλόγου των απαιτήσεων που διέπουν τη διαδικασία έκδοσης και εφαρμογής τους. Ο βασικός περιοριστικός παράγοντας στην τοποθέτηση των ομολόγων είναι το ποσό της κυριότητας. Τα πλεονεκτήματα αυτού του εργαλείου ως πηγής χρηματοδότησης περιλαμβάνουν:
- Η ικανότητα να προσελκύει κεφάλαια από διάφορους επενδυτές. Μπορούν να περιλαμβάνουν τράπεζες.
- Η δυνατότητα προσέλκυσης μικρών δανειστών. Αυτό οφείλεται στο χαμηλό κόστος του ομολόγου.
- Η δυνατότητα καταλογισμού του κόστους εξυπηρέτησης δανείων στο κόστος παραγωγής. Αυτό, με τη σειρά του, σας επιτρέπει να μειώσετε τα φορολογητέα κέρδη.
- Ικανότητα να επεκταθεί η ωριμότητα.
- Χαμηλότερο κόστος από την έκδοση μετοχών.
- Χαμηλός κίνδυνος. Εξασφαλίζει τη συμμετοχή ορισμένων ομάδων επενδυτών.
Η θετική πλευρά αυτής της τοποθέτησης για τις επιχειρήσεις είναι η ικανότητα να υπολογίζεται η βέλτιστη απόδοση των ομολόγων κατά την κυκλοφορία. Ταυτόχρονα, η εταιρεία μπορεί να καθορίσει τα ευνοϊκά επιτόκια των πληρωμών, να προσελκύσει σημαντικά περισσότερους επενδυτές. Ως αρνητικό σημείο, αξίζει να σημειωθεί η πιθανότητα μη πλήρους τοποθέτησης στην αρχική δημοπρασία. Σε περίπτωση χαμηλής ζήτησης, η απόδοση των ομολόγων θα αυξηθεί. Οι συνθήκες θετικής αποδέσμευσης απαιτούν ορισμένες ενέργειες. Αρνητικές, συνεπώς, περιορίστε τις δραστηριότητες.
