Πολλές εμπορικές εταιρείες, σε μια προσπάθεια να αντλήσουν κεφάλαια, προβαίνουν σε διαδικασία εισαγωγής στο χρηματιστήριο. Μετά την εισαγωγή τους προς διαπραγμάτευση, οι επιχειρήσεις εκδίδουν τίτλους που τους δίνουν το δικαίωμα να κατέχουν μετοχές της επιχείρησης και να τις προσφέρουν σε ευρύ φάσμα πιθανών επενδυτών. Οι μετοχές σε εταιρείες διαπραγματεύονται ελεύθερα. Οποιοσδήποτε μπορεί να αγοράσει τίτλους με την ελπίδα να πραγματοποιήσει κέρδος. Ο ελάχιστος όγκος αγοράς αρχίζει συχνά από ένα απόθεμα. Οι τίτλοι των οποίων οι προσφορές υποβάλλονται σε έντονες διακυμάνσεις, αποτελούν αντικείμενο ιδιαίτερης προσοχής από επενδυτές και κερδοσκόπους. Κατά κανόνα, οι μετοχές αυτές αλλάζουν ιδιοκτήτες πολλές φορές σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Δημόσια κατάσταση
Οι εταιρείες που έχουν τοποθετήσει τίτλους στο χρηματιστήριο για ελεύθερη κυκλοφορία αυξάνουν τη φήμη τους και προσελκύουν επενδύσεις. Ωστόσο, η δημόσια κατάσταση περιέχει πολλούς πιθανούς κινδύνους. Η παρουσία μεγάλου αριθμού μικρών συνιδιοκτητών επιτρέπει σε έναν σημαντικό παίκτη να αγοράσει ένα σημαντικό μερίδιο, το οποίο του επιτρέπει να παρεμβαίνει στη διαδικασία διαχείρισης της εταιρείας.
Ψηφοφορία στη γενική συνέλευση
Οι μετοχικοί τίτλοι των επιχειρήσεων διακρίνονται σε συνήθεις και προτιμώμενες. Κάθε είδος έχει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά του. Οι προνομιούχες μετοχές εγγυώνται στους ιδιοκτήτες την τακτική παραλαβή των μερισμάτων σε σταθερό ποσό, αλλά δεν παρέχουν το δικαίωμα συμμετοχής στη διοίκηση της εταιρείας. Οι κάτοχοι κοινών κινητών αξιών μπορούν να ψηφίσουν στη γενική συνέλευση, αλλά το εισόδημά τους από την κυριότητα ενός μεριδίου της επιχείρησης εξαρτάται εξ ολοκλήρου από την επιτυχία της επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης.
Ο βαθμός συμμετοχής στη διοίκηση της εταιρείας συνδέεται άρρηκτα με τον διαθέσιμο αριθμό μετοχών. Το πακέτο, το οποίο περιλαμβάνει το 25% των τίτλων με δικαίωμα ψήφου, αποκαλείται αποκλεισμός. Επιτρέπει σε μια γενική συνέλευση των μετόχων να αποτρέπεται η λήψη αποφάσεων σχετικά με κρίσιμα ζητήματα που σχετίζονται με τη λειτουργία της επιχείρησης. Οι κάτοχοι 2% τίτλων έχουν το δικαίωμα να υποβάλουν προτάσεις για μεταγενέστερη εξέταση και να διορίσουν υποψηφίους για μέλη του διοικητικού συμβουλίου.
Ταξινόμηση
Επισήμως, ο ρωσικός νόμος δεν διαιρεί τους μετόχους σε ομάδες ανάλογα με το μέγεθος του μεριδίου τους στην επιχείρηση. Ωστόσο, οι γενικώς αποδεκτές έννοιες των "πλειοψηφικών" και "μειοψηφούντων μετόχων" χρησιμοποιούνται στο εγχώριο επιχειρηματικό περιβάλλον. Αυτοί οι όροι προέρχονται από τις γαλλικές λέξεις που σημαίνουν "πλειοψηφία" και "μειονότητα". Όπως ίσως υποθέσετε, οι μέτοχοι της μειοψηφίας είναι μέτοχοι με σχετικά μικρές συμμετοχές. Το ακριβές σύνορο που χωρίζει μεγάλους και μικρούς συνιδιοκτήτες της εταιρείας απουσιάζει. Είναι ασφαλές να πούμε ότι οι μειοψηφούντες μέτοχοι είναι μέλη μιας κοινής ανώνυμης εταιρείας που δεν έχουν δεσμευτικό κεφάλαιο.
Τιμή κατωφλίου
Υπάρχει ένα κριτήριο αξιολόγησης των κατόχων τίτλων με βάση τη ρευστότητα της χρηματιστηριακής αγοράς. Η αγορά ή η πώληση ενός πακέτου που υπερβαίνει το 5% των μετοχών σε ελεύθερη επίπλευση προκαλεί αναταραχή στο χρηματιστήριο και προκαλεί απτές διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Με άλλα λόγια, ένα τόσο μεγάλο μερίδιο της επιχείρησης δεν μπορεί να αλλάξει τον ιδιοκτήτη απαρατήρητο από άλλους. Σύμφωνα με αυτή την άποψη, οι μέτοχοι μειοψηφίας είναι κάτοχοι μονάδων μετοχών που δεν υπερβαίνουν το 5% του συνόλου. Οι στατιστικές δείχνουν ότι μεταξύ των μικρών επενδυτών, οι ιδιοκτήτες άνω του 1% των τίτλων μιας εταιρείας είναι εξαιρετικά σπάνιοι.
Προστασία των δικαιωμάτων των μειοψηφούντων μετόχων
Οι νομοθέτες πολλών χωρών προσπαθούν να λάβουν υπόψη τα συμφέροντα των συμμετεχόντων με μικρό αριθμό μετοχών και που δεν έχουν την ικανότητα να επηρεάζουν τη διαδικασία εταιρικής διακυβέρνησης. Η Ρωσία διαθέτει επίσης ορισμένα μέτρα που αποσκοπούν στην προστασία περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν μειοψηφούντες μέτοχοι. Αυτές είναι, πρωτίστως, οι περιορισμοί που επιβάλλονται στις πράξεις των πλειοψηφιών. Για παράδειγμα, ένας κάτοχος πλειοψηφίας μπορεί να εξαγοράσει τις μειοψηφικές μετοχές μόνο σε δίκαιη τιμή. Επιπλέον, ορισμένες σημαντικές εταιρικές αποφάσεις απαιτούν το 75% των ψήφων. Η πρόσβαση στις πληροφορίες είναι ένα από τα αναφαίρετα δικαιώματα που έχουν αποκτηθεί σε μειοψηφικό μέτοχο. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία πρέπει να του παρέχει τακτικά εκθέσεις σχετικά με την κατάσταση των οικονομικών υποθέσεων.
