Η παγίδα υγρών είναι μια κατάσταση που περιγράφεται από τους εκπροσώπους της κεϊνσιανής σχολής οικονομικών όταν οι εισφορές μετρητών στο τραπεζικό σύστημα από το κράτος δεν μπορούν να μειώσουν το επιτόκιο. Δηλαδή, αυτό είναι μια ξεχωριστή περίπτωση όταν η νομισματική πολιτική είναι αναποτελεσματική. Ο κύριος λόγος για την εμφάνιση μιας παγίδας υγρών θεωρείται ότι είναι αρνητικές προσδοκίες των καταναλωτών, οι οποίες κάνουν τους ανθρώπους να σώζουν το μεγαλύτερο μέρος του εισοδήματός τους. Η περίοδος αυτή χαρακτηρίζεται από "δωρεάν" δάνεια με σχεδόν μηδενικά επιτόκια, τα οποία δεν επηρεάζουν καθόλου το επίπεδο των τιμών.
Η έννοια της ρευστότητας
Γιατί πολλοί άνθρωποι προτιμούν να κρατούν τις αποταμιεύσεις τους σε μετρητά αντί να αγοράζουν, για παράδειγμα, ακίνητα; Είναι θέμα ρευστότητας. Ο οικονομικός αυτός όρος αναφέρεται στην ικανότητα των περιουσιακών στοιχείων να πωλούν γρήγορα σε τιμή κοντά στην αγορά. Ένα απολύτως ρευστό περιουσιακό στοιχείο είναι μετρητά Μπορείτε να αγοράσετε αμέσως όλα όσα χρειάζεστε σε αυτά. Τα χρήματα σε τραπεζικούς λογαριασμούς έχουν κάπως λιγότερη ρευστότητα. Η κατάσταση με τους λογαριασμούς και τους τίτλους είναι ήδη πιο περίπλοκη. Για να αγοράσουν κάτι, πρέπει πρώτα να πωληθούν. Και τότε πρέπει να αποφασίσουμε τι είναι πιο σημαντικό για εμάς: να φτάσουμε όσο το δυνατόν πιο κοντά στην τιμή της αγοράς ή να κάνουμε τα πάντα γρήγορα.
Ακολουθούν οι απαιτήσεις, αποθέματα αγαθών και πρώτων υλών, μηχανήματα, εξοπλισμός, κτίρια, κατασκευές, κατασκευή σε εξέλιξη. Ωστόσο, πρέπει να καταλάβετε ότι τα χρήματα που είναι κρυμμένα στο σπίτι κάτω από το στρώμα δεν φέρνουν κανένα εισόδημα στον ιδιοκτήτη του. Απλώς βρίσκονται και περιμένουν στα φτερά. Αλλά αυτό είναι μια απαραίτητη πληρωμή για την υψηλή ρευστότητα τους. Το επίπεδο κινδύνου είναι άμεσα αναλογικό με το ποσό του δυνητικού κέρδους.
Τι είναι μια παγίδα υγρών;
Η αρχική ιδέα συνδέεται με το φαινόμενο, το οποίο εκφράστηκε ελλείψει μείωσης των επιτοκίων με αύξηση της κυκλοφοριακής ρευστότητας. Αυτό είναι εντελώς αντίθετο με το μονεταριστικό μοντέλο IS-LM. Τυπικά, οι κεντρικές τράπεζες μείωσαν τα επιτόκια με αυτόν τον τρόπο. Εξαγοράζουν ομόλογα, δημιουργώντας μια εισροή νέων μετρητών. Οι Κεϋνσιανοί βλέπουν εδώ την αδυναμία της νομισματικής πολιτικής.
Όταν δημιουργείται μια παγίδα υγρών, μια περαιτέρω αύξηση των ρευστών διαθεσίμων δεν επηρεάζει την οικονομία. Η κατάσταση αυτή συνδέεται συνήθως με χαμηλό επιτόκιο ομολόγων, με αποτέλεσμα να εξομοιώνονται με τα χρήματα. Ο πληθυσμός δεν επιδιώκει να ικανοποιήσει τις συνεχώς αυξανόμενες ανάγκες του, αλλά να συσσωρεύεται. Η κατάσταση αυτή συνδέεται συνήθως με αρνητικές προσδοκίες στην κοινωνία. Για παράδειγμα, ενόψει ενός πολέμου ή κατά τη διάρκεια μιας κρίσης.
Αιτίες εμφάνισης
Στην αρχή της κεϋνσιανής επανάστασης στη δεκαετία του 1930 και του 1940, διάφοροι εκπρόσωποι της νεοκλασικής τάσης προσπάθησαν να ελαχιστοποιήσουν την επιρροή αυτής της κατάστασης. Υποστήριξαν ότι η παγίδα υγρών δεν ήταν απόδειξη της αναποτελεσματικότητας της νομισματικής πολιτικής. Κατά την άποψή τους, το όλο θέμα της τελευταίας δεν είναι η μείωση των επιτοκίων για την τόνωση της οικονομίας.
Ο Don Patinkin και ο Lloyd Metzler επέστησαν την προσοχή στην ύπαρξη του λεγόμενου Pigou effect. Το απόθεμα των πραγματικών χρημάτων, όπως απέδειξαν οι επιστήμονες, αποτελεί στοιχείο της συνάρτησης της συνολικής ζήτησης για αγαθά, επομένως θα επηρεάσει άμεσα την καμπύλη των επενδύσεων. Ως εκ τούτου, η νομισματική πολιτική μπορεί να τονώσει την οικονομία ακόμα και όταν παγιδεύεται σε ρευστότητα. Πολλοί οικονομολόγοι αρνούνται την ύπαρξη του αποτελέσματος του Πηγού ή μιλούν για την ασήμανσή του.
Η έννοια της κριτικής
Μερικοί εκπρόσωποι της αυστριακής οικονομικής σχολής απορρίπτουν τη θεωρία της Keynes για την προτίμηση για ρευστά νομισματικά περιουσιακά στοιχεία. Εφιστούν την προσοχή στο γεγονός ότι η έλλειψη επενδύσεων σε μια ορισμένη περίοδο αντισταθμίζεται από την υπέρβαση σε άλλες χρονικές περιόδους. Άλλες οικονομικές σχολές υπογραμμίζουν την αδυναμία των κεντρικών τραπεζών να τονώσουν μια εθνική οικονομία με χαμηλή τιμή ενεργητικού. Ο Scott Sumner γενικά αντιτίθεται στην ιδέα της ύπαρξης της εν λόγω κατάστασης.
Το ενδιαφέρον για την έννοια επαναλήφθηκε μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση, όταν ορισμένοι οικονομολόγοι πίστευαν ότι χρειάζονται άμεσες εισροές μετρητών σε νοικοκυριά για τη βελτίωση της κατάστασης.
Επενδυτική παγίδα
Αυτή η κατάσταση σχετίζεται με αυτή που συζητήθηκε παραπάνω. Η παγίδα της επένδυσης εκφράζεται στο γεγονός ότι η γραμμή IS στο διάγραμμα καταλαμβάνει μια εντελώς κάθετη θέση. Επομένως, η μετατόπιση της καμπύλης LM δεν μπορεί να αλλάξει το πραγματικό εθνικό εισόδημα. Η εκτύπωση χρήματος και η επένδυση σε αυτή την περίπτωση είναι εντελώς άχρηστη. Αυτή η παγίδα οφείλεται στο γεγονός ότι η ζήτηση για επενδύσεις μπορεί να είναι εντελώς ανελαστική στο επιτόκιο. Εξαλείψτε το με τη βοήθεια του "effect property".
Θεωρητικά
Οι νεοκλασικοί πιστεύουν ότι η αύξηση της προσφοράς χρήματος εξακολουθεί να διεγείρει την οικονομία. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι μη επενδεδυμένοι πόροι θα επενδυθούν κάποια μέρα. Ως εκ τούτου, η εκτύπωση χρήματος σε καταστάσεις κρίσης εξακολουθεί να είναι απαραίτητη. Αυτή ήταν η ελπίδα της Τράπεζας της Ιαπωνίας το 2001, όταν ξεκίνησε μια πολιτική "ποσοτικής χαλάρωσης".
Οι αρχές των ΗΠΑ και ορισμένων ευρωπαϊκών χωρών αιτιολόγησαν με τον ίδιο ακριβώς τρόπο κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Προσπάθησαν να μην δώσουν ακόμη περισσότερα δάνεια και χαμηλότερα επιτόκια, αλλά να τονώσουν την οικονομία με άλλες μεθόδους.
Στην πράξη
Όταν η Ιαπωνία ξεκίνησε μια παρατεταμένη περίοδο στασιμότητας, η έννοια της παγίδας υγρού έγινε και πάλι σχετική. Τα επιτόκια ήταν σχεδόν μηδενικά. Εκείνη την εποχή, κανείς δεν είχε ιδέα ότι με την πάροδο του χρόνου οι τράπεζες σε ορισμένες δυτικές χώρες θα συμφωνούσαν να δανείσουν 100 δολάρια και να πάρουν μικρότερο ποσό. Οι Κεϋνσιανοί θεωρούσαν χαμηλά αλλά θετικά επιτόκια. Ωστόσο, μέχρι σήμερα, οι οικονομολόγοι εξετάζουν μια παγίδα ρευστότητας σε σχέση με την ύπαρξη των λεγόμενων «δωρεάν δάνεια». Το επιτόκιο τους είναι πολύ κοντά στο μηδέν. Έτσι υπάρχει μια παγίδα υγρού.
Ένα παράδειγμα μιας τέτοιας κατάστασης είναι η παγκόσμια οικονομική κρίση. Κατά την περίοδο αυτή, τα επιτόκια των βραχυπρόθεσμων δανείων στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη ήταν πολύ κοντά στο μηδέν. Ο οικονομολόγος Paul Krugman δήλωσε ότι ο ανεπτυγμένος κόσμος βρίσκεται σε υγρή παγίδα. Σημείωσε ότι η τριπλασιασμός της προσφοράς χρήματος στις Ηνωμένες Πολιτείες από το 2008 έως το 2011 δεν είχε σημαντική επίδραση στα επίπεδα των τιμών.
